اسپرد و کارمزدها


 

از مزایایی که مشتریان را به فارکس جلب می‌کند، و اغلب توسط کارگزاران به شخصه ارائه می‌شود، آن است که کارمزدی وجود ندارد. این اظهار نظر که می‌تواند گمراه کننده باشد، اکثر معامله‌گران تازهکار بی‌تجربه را به این فکر وامی‌دارد که معامله در فارکس، حقیقتاً خالی از هزینه است. این امر تا حدود زیادی صحیح است، و کارمزدی وجود ندارد؛ مگر آنکه معامله با کارگزار ECN (شبکه ارتباطات الکترونیک) صورت پذیرد که (دریافت کننده اندکی کارمزد در ازای اسپردی محدودتر است). اما این امر بدین معنا نیست که می‌توان معاملات را بدون پرداخت هزینه و به صورت رایگان به انجام رساند. بنا بر ضربالمثل معروف، سلام گرگ بی‌طمع نیست. 

کارگزاران، هزینه معاملات را به نحوی ظریف‌تر، و در قالب اسپرد طراحی نموده‌اند؛ و چنانچه کارگزار ECN باشند، کارمزد نیز دریافت می‌دارند- که در ادامه، بدان پرداخته خواهد شد. 


اسپرد چیست؟

اسپرد عبارت از تفاوت میان "قیمت درخواستی" و "قیمت پیشنهادی" مظنه ارزی کارگزار است. اسپردها طبیعتاً توسط کارگزار، و به عنوان حق‌الزحمه اجرای سفارش وصول می‌گردند. 

قیمت پیشنهادی- قیمت درخواستی= اسپرد

در عوض کارمزد، اسپرد می‌تواند برای اجرای معامله مبدل به حق‌الزحمه کارگزار گردد. 

برای درک بهتر، به تصویر زیر که از قسمت "مشاهده بازار" 4MT (کارگزار 4 رقمی) برگرفته شده و نشان دهنده تمام ارزها، در کنار قیمت‌های پیشنهادی و درخواستی آنها ست، نگاه کنید:



از مثال فوق، می‌توان سه جفت ارز  بالایی را جهت مشاهده اسپرد آنها، مورد توجه قرار داد:


جفت

درخواستی/ پیشنهادی

اسپرد

معنا

USD/CHF

1.0536 / 1.0538

2 پیپ

معامله‌گر می‌تواند  USD/CHF را در 1.0538  خریداری نموده؛ در 1.0538 به فروش رسانده؛ و 2 پیپ پرداخت کند 

EUR/USD

1.2923/ 1.2924

1 پیپ

معامله‌گر می‌تواند  EUR/USD را در 1.2924  خریداری نموده؛ در 1.2923به فروش رسانده؛ و 1 پیپ پرداخت کند 

GBP/USD

1.5306 / 1.5308

2 پیپ

معامله‌گر می‌تواند  GBP/USD را در 1.5308 خریداری نموده؛ در1.5306  به فروش رسانده؛ و 2 پیپ پرداخت کند


همچنانکه ملاحظه می‌شود، اکثر جفت ارزهای عمده، دارای اسپردی بین 3-1 پیپ هستند که حق‌الزحمه انجام معاملات (یا مشکل) قابل توجهی برای غلبه به شمار نمی‌رود. معذلک، با نگاه به بخش تحتانی جدول فوق، می‌توان دریافت که EUR/AUD دارای اسپرد 7 پیپ (0007/0=4832/1-4839/1) است که این جفت را به سخت‌ترین مورد برای معامله مبدل نموده است؛ زیرا به مجرد اجرای معامله، به میزان 7- پیپ از معامله‌گر کسر خواهد شد. به طور کلی، معامله‌گران خواهان معامله جفت‌هایی هستند که دارای دامنک پایین‌تر از 5 می‌باشند- مگر آنکه دلایل قوی و موجهی برای عدم انجام آن وجود داشته باشد. 


نکته

چنانچه لازم است در "معرفی کارگزاران"- که ارائه دهنده تخفیف نظیر CashBankForex.com است- ثبت نام کنید؛ درصدی از اسپرد برای هر معامله، به حساب شما بازگشت داده خواهد شد که این امر به نحو چشمگیر سبب کاهش هزینه انجام معاملات- اسپرد خواهد گردید. 


فرمول نهایی برای هزینه انجام معاملات، شبیه به مورد ذیل است:

تخفیف CashBankForex – (کارمزد+ اسپرد)= هزینه انجام معاملات


ابزارها و وبسایت‌ها جهت بررسی، پیگیری، و مقایسه اسپردها

شاخص‌های 4MT :

ابزارهای شاخص 4MT وجود دارند که قابل تعبیه در نمودار ارز، برای نشان دادن راحت اسپرد‌های زمان واقعی و بعضاً تاریخی جفت‌ ارزهای نمودار می‌باشند. 

در اینجا، به ذکر چند مورد دلخواه می پردازیم:


شاخص

توصیفگر

StatMonitor_1.1-Phat

نشان دهنده اسپرد، سواپ خرید/ فروش، حجم نماد نمودار. 

FXRM Spread History

پیگیری اسپرد جاری، حداکثر  اسپرد و ترسیم سوابق اسپرد.

Multi Pair Spread Monitor

پیگیری اسپرد‌های جاری چندین جفت ارز.

Display Info All Pairs

مؤلف: هانور. نشان دهنده اطلاعات ارزشمند پیرامون چندین جفت ارز: اختصار جفت [ستون 1]، قیمت پیشنهادی [ستون 2]، نسبت نوسان روزانه به میانگین نوسان روزانه (همچنین بر حسب درصد) [ستون 5-3]، اسپرد (همچنین درصدی از ADR) [ستون 7-6]، ارزش پیپ [ستون 8]، نرخ سواپ خرید [ستون 9]، نرخ سواپ فروش [ستون 10].


وبسایت‌هایی که اسپردهای کارگزاران را پیگیری و مقایسه می‌کنند

وبسایت‌های چندی وجود دارند که اسپردهای کارگزاران مختلف، زمان واقعی و تاریخی، شماری از جفت‌ ارزها را مقایسه می‌نمایند؛ که از  آن میان، به مورد زیر می‌توان اشاره نمود:


شاخص

توصیفگر

https://www.myfxbook.com/en/forex-broker-spreads

بسیاری کارگزاران. توانایی لحاظ کارمزدها در اسپرد را دارند  ، گرچه دقت- به واسطه تغییرات مرتب کارگزاران- همواره 100% نیست.  


هزینه‌های اسپرد و معامله مرتب

شایان ذکر است که هزینه‌های انجام معاملات- اسپرد معاملات فارکس، با افزایش مرتب معاملات، دستخوش افزایش خواهد شد؛ بنابراین، چنانچه سیستم مطالبه‌گر معاملات مرتب است؛ بهتر است اطمینان حاصل نمایید که برخوردار از توانایی غلبه بر این هزینه‌های انجام معاملات است. در نظر گرفتن هزینه‌های اسپرد در اکثر سیستم‌های ظاهراً خوب، می‌تواند به سرعت آشکار سازد که شکست و عدم موفقیت را درپی خواهند داشت. خوشبختانه، برنامه پس- آزمایی 4MT (موسوم به آزمونگر استراتژی)، پیشتر، هزینه‌های اسپرد (یا حداقل اسپرد در لحظه پس آزمایی) را مد نظر داشته؛ و این ویژگی لحاظاسپرد، دلیل مهم آن است که چرا ایجاد EA 4MT ظاهراً موفق در پس آزمایی- ، بسیار دشوار است. و این امر، یک شکست تلقی خواهد شد- اگر کارگزار بتواند این اسپردها‌ را در خلال این ساعات معاملاتی که سیستم اسکالپینگ، در راستای انفجار است، تغییر دهد. 


یک مثال خوب: بسیاری EA-های اسکالپینگ آسیایی در خلال سال‌های 2010-2009 درخصوص جفت ارزهای دارای حرکات جانبی و بدون روند (EURCHF، EURGBP) ایجاد شده؛ اما اکثراً، هنگامی که اسپرد  این دو جفت ارز ‌ در خلال ساعت معاملات دو برابر شده، با شکست مواجه گردیده‌اند. 


آیا معامله با کارگزار فارکس با اسپرد ثابت، بهتر است یا با اسپردهای متغیر؟

مزایا و معایب چندی در دو نوع کارگزار وجود دارد. 

چندین کارگزار با اسپرد ثابت وجود داشته؛ و معدودی با اسپرد ثابت به میزان اندک 1 پیپ برای EUR/USD موجود می‌باشند. مزیت این وضعیت، مشهود است: معامله‌گران احساس می‌کنند که قادر به حفظ تمام مدت اسپرد نازل ثابت هستند - حتی در خلال برهه‌هایی که بازار مانند مواقع انتشار  رویدادی خبری، متلاطم است؛ و کارگزاران با اسپرد متغیر ممکن است اسپرد را جهت جبران ریسک تلاطم افزایش دهند. معامله‌گران احتمالاً قادر به دریافت اسپرد ثابت نازل در خلال دوره‌های نقدینگی نازل مانند ساعات معاملاتی آسیایی هستند که کارگزاران با اسپرد متغیر نوعاً اسپرد را برای جبران ریسک نقدینگی افزایش می‌دهند. معذلک، برخی کارگزاران با اسپرد ثابت، اسپرد های وسیع‌تر را در خلال دوره‌های آرامی مانند ساعات معاملاتی آسیایی (مثلاً، اگر 2 پیپ اسپرد برای EUR/CHF در خلال روز وجود داشته باشد؛ در خلال شب، 4 یا 5 پیپ اسپرد موجود خواهد بود)؛ و همچنین اعلانات خبری مطرح خواهند نمود. اگر کارگزاران با اسپرد ثابت، اسپرد را در خلال شب یا اخبار تغییر دهند؛ هشدار درخصوص آن را بر روی وبسایت خود اعلان خواهند نمود. هر گونه رخداد مهممی در بازار ، مانند: اخبار، تغییرات اقتصادی، یا سایر رویدادهای جهانی، فوراً سبب می‌گردند که اسپردهای ثابت بسط یابند- مگر آنکه کارگزار تعهد نماید که هرگز اسپرد را وسعت نخواهد بخشید. اگر علاقمند به کارگزاران با اسپرد ثابت هستید؛ قرارداد   پیرامون اسپرد را پیش از ورود به این جریان، به دقت بررسی نمایید. 

اخیراً، شمار کارگزارانی که از اسپرد متغیر استفاده می کنند، رو به فزونی گذاشته اشت. دامنک‌های متغیر می‌توانند هزینه بر باشند. اسپردهای متغیر، مشروط به تلاطم و نقدینگی بازار، متفاوت هستند. تلاطم بالا- اسپرد بالا، تلاطم پایین- اسپرد پایین را در پی خواهد داشت. تحت شرایط طبیعی روز، جفت ارزی ممکن است دارای تلاطم طبیعی باشند؛ و بالتبع، اسپرد، ثابت باقی خواهد ماند؛ اما هر گاه تلاطم به واسطه اخبار و رویدادهای سیاسی- جغرافیایی دستخوش افزایش گردد؛ اسپرد می‌تواند- حتی از 2 پیپ، به 6-4 پیپ- افزایش یابد. شواهد نشانگر آنند که چنانچه رویداد خبری، به اندازه کافی قدرتمند باشد؛ اسپرد، حتی تا 20 پیپ نیز افزایش داشته است. در عین حال، نقدینگی بالاتر- اسپردهای پایین‌تر، نقدینگی پایین‌تر- اسپردهای بالاتر را در پی دارند. EUR/USD، نمونه خوب جفت ارزی با نقدینگی بالا ست که همچنین دارای اسپردهای پایین‌تر (گاهی حدود 5/1) است؛ و EUR/AUD نیز مثالی از جفت ارزی ست که علیرغم نقدینگی پایین‌تر، دارای اسپرد بالاتر (اغلب حدود 15 پیپ اسپرد) است. 

بنابراین، درخصوص دام اسپردهای "حداقلی" (مثلاً، اسپرد GBP/USD "به اندازه" 1 پیپ "نازل") که معامله‌گران را به چنین توافقاتی سوق می‌دهند، هشیار باشید. گرچه این اسپردهای "حداقلی" می‌تواند به نحوی شگفت، پایین باشند؛ اما احتمالاً هرگز به معاملاتی با این قسم اسپردها دسترسی نخواهید یافت؛ زیرا تنها برای چند ثانیه از دوره 24 ساعته رخ می‌دهند. 

در عوض نگاه به اسپردهای "حداقلی"، تمرکز خویش را بر خوانش اسپردهای "نمونه" معطوف دارید که اغلب توسط خود کارگزاران ارائه می‌شوند. خوانش اسپرد "نمونه"، بیشتر اوقات می‌تواند خوب باشد؛ اما اغلب تعریفاسپرد نمونه مبهم است. 

مع‌الوصف، تلاش کنید تا اسپرد میانگین را به دست آورید. این امر به مراتب منصفانه‌تر است؛ زیرا تمام نوسانات پیپ‌ها در طول یک روز معاملاتی را مد نظر قرار می‌دهد. معدود کارگزارانی وجود دارند که قیمتگذاری اسپرد متوسط و میانگین را به نمایش می‌گذارند؛ بنابراین، ایده خوبی ست که اسپرد میانگین را با ابزارها و وبسایت‌هایی فوق‌الذکر بررسی نمایید. 


تأمین کنندگان ECN که اسپرد را کاهش داده؛ و بر کارمزد می‌افزایند 

برخی کارگزاران موسوم به کارگزاران ECN (شبکه ارتباطات الکترونیک)، بهترین بازخوردهای قیمت را از شمار معدودی از بانک‌های سرمایه‌گذاری گردآوری نموده؛ و تلاش میکنند تا نشان دهند که بهترین پیشنهاد یا درخواست است. ایشان، در عوض افزایش اسپرد به منظور فراهم نمودن امکان معامله مشتریان خود در قیمت‌هایی نزدیکتر به قیمت بانک خود، کارمزد دریافت می‌نمایند. بنابراین، مهمترین مزیت معامله با کارگزار ECN، تفاوت قابل توجه اسپرد است. اما این اقدامی نیرنگ آمیز است. 


یادداشت: با کارگزار ECN، معامله‌گر می‌بایست هزینه اسپرد را به کارمزد اضافه نماید؛ گرچه اسپرد + کارمزد، ممکن است نازلتر از اسپردی باشد که کارگزار بازارگردان نوعی یا بسیاری از کارگزاران فرآیند مبادله مستقیم نقدی (STP) دریافت می‌کنند؛ اما مزیتی ثانوی در این میان وجود دارد. در تمام مدت تلاطم (یا دوره‌های نقدینگی نازل)، کارگزار فارکس ECN، تلاش خواهد نمود تا بهترین قیمت قابل حصول را در عوض افزایش اسپرد جهت جبران ریسک، به نمایش گذارد. 

عدم مزیت کارگزاران ECN آن است که معامله‌گران را درگیر این تصور نادرست می‌نمایند که هزینه انجام معاملات نازل است؛ در حالیکه حقیقت آن است که احتمالاً هزینه‌ای یکسان یا بالاتر از سایر کارگزاران دریافت می‌دارند. از آن رو که همه معامله‌گران آموزش دیده تا مراقب اسپرد باشند؛ ممکن است برای همکاری با کارگزار ECN با کمترین اسپرد، وسوسه گردند. معذلک، هزینه کارمزد را به هر معامله صورت گرفته توسط کارگزار ECN اضافه نمایید تا جذابیت آنها کمتر از برخی از رقبای STP ایشان گردد که اسپرد نازل بدون کارمزد دریافت می‌دارند. برای مثال، ممکن است کارگزار ECN-ئی دارای اسپرد 1 برای EUR/USD باشد؛ اما وقتی کارمزد 1 دلار در هر 10,000 لات را بدان اضافه کنید؛ فی‌الواقع درخواهید یافت که مشغول معامله با کارگزاری هستید که هزینه انجام معاملات توسط او، 2 پیپ است. 

بنابراین، ضروری ست که هنگام جستجو برای کارگزار ECN شایسته، اسپرد میانگین و هزینه کارمزد نیز مورد بررسی قرار داده شود؛ و بدان اضافه گردند. گاهی جستجو می‌تواند دربردارنده نتیجه مطلوب باشد: کارگزاران ECN چندی وجود دارند که در حقیقت، دارای بهترین هزینه انجام معاملات (اسپرد + کارمزد) در کسب و کار فارکس هستند. 


برای کارگزاران ECN

کارمزد + اسپرد= هزینه انجام معاملات

مطلبی یافت نشد