با افتتاح حساب در کارگزار های منتخب از خدمات ما به رایگان استفاده نمائید

سیاست پولی بانک فدرال رزرو

جروم پاول سه‌شنبه گفت كه فدرال رزرو دوباره "به زودی" افزایش اوراق قرضه را آغاز خواهد كرد.

مشکل بازار وام های کوتاه مدت چند هفته پیش کمک کرد که بانک فدرال وادار به عملکرد شود ،درباره نرخ بهره در جلسه آینده فدرال رزرو ، پاول گفت که نتایج وابسته به داده ها خواهد بود.

جروم پاول روز سه شنبه گفت: فدرال رزرو به زودی افزایش ترازنامه اوراق قرضه خود را دوباره آغاز خواهد کرد ، در واکنشی که بازار به عدم ثبات وام در ماه سپتامبر نشان داد.
 
 
رئیس بانک مرکزی در طی سخنرانی در دنور افزود ، درباره احتمال افزایش اوراق قرضه  در روزهای آینده توضیح خواهد داد و خرید بروات خزانه داری نیز شامل آن خواهد شد ، اگرچه پاول تأکید کرد که این رویکرد را نباید با کاهش کمیّ نرخ بهره اشتباه گرفت (QE)سیاستی که در طول بحران مالی و پس از آن انجام می گیرد. او در جلسه پرسش و در پاسخ به این سوال گفت:

س: آیا افزایش اوراق قرضه سیاست پولی کاهش کمیّ نرخ بهره یا  (QE) است.

پ:نه  به هیچ وجه" 
 
 
در مورد سیاست های پولی ، پاول سناریو اخیر خود را باور دارد: با كاهش رشد اقتصادی جهانی ، تجارت و مسائل بالقوه ژئوپلیتیكی مانند آشفتگی در براگزیت، او وهمكاران سیاست گذار وی اقتصاد را قوی  اما مستعد در برابر شوك می دانند .وی گفت : فدرال رزرو متعهد به بهبود داده هاست ،اما آیا داده ها مستقل هستند و تعیین کننده نرخ نیستد.
 
 
فدرال رزرو نرخ بهره خود را دو بار در سال 2019 کاهش داده است و انتظار می رود که اواخر این ماه کاهش سوم را تصویب کند.
 
 
در زمان سخنرانی  پاول ، بازده کوتاه مدت اوراق خزانه داری به کمترین میزان خود در روز رسید.

زمان افزایش میزان اوراق بهادار رسیده است
 
 
در مورد ترازنامه ، چند هفته پیش بازار خرید مجددا یک شبه دچار نقص شد ، بخشی از محدودیت های بودجه ناشی از خارج شدن حجم انبوهی پول از سیستم مالی بود زیرا شرکت ها اقدام به پرداخت مالیات کردند و وزارت خزانه داری حراج اوراق قرضه را شروع کردندکمبود بودجه باعث شد تا نرخ بازپرداخت نرخ حداکثر 10٪ و نرخ صندوق معیار بانک مرکزی که بانک ها از یکدیگر برای وام کوتاه مدت ، دریافت می کنند به بالای نرخ هدف رسید و تا 5 واحد پایه افزایش یافت.
 
 
از آن زمان ، بانک مرکزی فدرال عملیات موقتی را انجام داده است که در ازای آن دارایی های فوق العاده امن وجه نقد را تأمین می کند.

پاول گفت بانک فدرال در حال انجام عملیات دائمی تر است تا اطمینان حاصل كند كه این سیستم دارای ذخایر كافی است و حوادث ناپایدار بازار را كنترل می نماید.
 
 
پاول در اظهارات خود افزود: "این نوسانات می تواند مانع از اجرای مؤثر سیاست پولی شود و ما راه حل هائی برای آن در نظر داریم." "در واقع ، من و همکارانم به زودی اقداماتی را برای افزایش ذخایر انجام خواهیم داد که با گذشت زمان آنرا اعلام می نمایم."
 
 
مقامات بانک مرکزی فدرال در حال یافتن روشی برای مناسب نگه داشتن سطح ذخایر در سیستم پولی هستند. سطح نقدینگی که بانک ها در صندوق فدرال رزرو ذخیره می کنند ، از بالاترین رقم یعنی 2.8 تریلیون دلار در سپتامبر 2014 به حدود 1.5 تریلیون دلار کاهش یافته است زیرا فدرال رزرو برنامه های نقدینگی خود را پایان داده بود. پیش از اینکه درآمد حاصله فدرال رزرو هر ماه بتدریج افزایش یابد ، سه دور کاهش کمّی نرخ ، یا خرید دارایی میزان تراز را به  4.5 تریلیون دلار رساند.
 
 
دونالد ترامپ به شدت از کاهش ترازنامه انتقاد کرد ، آن را " عامل کمّی" دانست که موجب کند شدن رشد اقتصاد است.
 
 
پاول گفت ذخایر فدرال رزرو در حال رسیدن به سطح " فراوانی" است و اکنون می بیند که در حدود سطح مورد لزوم بانک ها است.
 
 
وی گفت: "همانطور که در بیانیه ماه مارس در مورد عادی سازی ترازنامه اشاره کردیم ، در برخی مقاطع ، برای حفظ سطح مناسب  ذخایر ، دارایی های اوراق بهادار خود را افزایش خواهیم داد و "اکنون زمان آن رسیده است."
 
 
در حالی که وی تصریح نکرد که عملکرد فدرال رزرو چگونه خواهد بود ،او در یک جمله  سریع اعلام کرد - این برنامه را نباید با سه دور QE اشتباه گرفت ، که تلاش هائی برای گسترش ترازنامه بودند. در عوض ، روش طبیعی تر این خواهد بود که عملیاتی مشابه آنچه فدرال رزرو قبل از بحران مالی سال 2008 انجام داد ، دنبال شود.
 
 
تزاقتصادی پاول در مورد "تغییرات عمیق در اقتصاد" وضعیت سیاست نرخ بهره و هم رویکرد مربوط به ترازنامه چه چالش هائی را ممکن است در شرایط فعلی ایجاد نماید.
 
 
وی این چالش ها را به سه سؤال تقسیم کرد: چگونه افزایش قیمت گاز می تواند بر اقتصاد تأثیر بگذارد ، آیا تولید به درستی اندازه گیری می شود و آیا بازار کار در تنگناست.
 
 
پاول گفت ، احتمالاً افزایش قیمت گاز قابل اغماز است و احتمالاً تأثیر کلی اندکی خواهد داشت. وی اضافه کرد: اقدامات بهره‌وری فعلی مربوط به ناکافی بودن عوامل فناوری است. وی گفت: و در مورد آمار اشتغال اگرچه هنوز جذب افراد تازه وارد به نیروی کار بسرعت صورت می پذیرد،رشد مشاغل احتمالا کندتر از آنچه داده ها نشان می دهند است . 

Hannah Sadr

Proficient Forex